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　　中新網3月25日電 美聯儲主席耶倫上任以來首次主持議息會議，決定今年秋季完成QE全部退場，同時有可能在QE結束6個月後開始加息。臺灣《經濟日報》近期社論稱，從耶倫主持首次議息會議決定顯示，其立場明顯從鴿派轉為鷹派。耶倫立場的轉變，其實並非意外，因為從美國全球戰略立場來看，鷹派抬頭最符合美國總體利益。在QE全面退場及升息預期的雙重衝擊下，全球金融市場動蕩勢必加劇，經濟洗牌也將加速。
　　文章摘編如下：
　　美聯儲前任主席柏南克在卸任前啟動QE退場，很多市場人士期待被視為鴿派的耶倫繼任後會改變政策，讓QE退場時間拉長，但從耶倫主持首次議息會議決定顯示，其立場明顯從鴿派轉為鷹派，不僅QE退場將按原訂路徑執行，而且將升息時程提前。耶倫立場的轉變，其實並非意外，因為從美國全球戰略立場來看，鷹派抬頭最符合美國總體利益。
　　首先，美國經濟穩定複蘇，全球經濟龍頭的地位重新站穩，雖然近期部分總體經濟數據表現不如預期，但美聯儲預測今年美國GDP(國內生產毛額)成長率2.8%至3%，對未來展望依然相當樂觀。尤其，美國受惠頁岩氣開發大幅降低能源成本及對進口能源依賴，製造業榮景再現，投資增加，貿易赤字縮小，長期經濟基礎益趨穩固，讓QE退場可以無後顧之憂。
　　其次，強勢美元符合現階段美國戰略利益，QE退場逆轉全球資金流向和配置，大量資金從新興市場迴流美國，美元資產吸引力增加，美元匯率走強，不僅抵消QE退場對美國國內資金緊縮效應，而且彰顯美國國力回升及提升企業海外佈局能力。
　　再者，從全球戰略考慮，當前美國最須制衡的兩大威脅是中國大陸及俄羅斯，QE退場最大受害者是新興市場國家，其中對俄羅斯衝擊已經造成，而對中國大陸的影響也日漸擴大，在國家利益考慮下，以QE退場及升息塑造對美國制衡中、俄的有利形勢，亦不令人意外。
　　從耶倫談話重點來看，QE退場將按原訂計劃執行，按照美聯儲每六周召開一次議息會議的速度，大約在今年10月底可望結束全部購債計劃，即QE全部退場，也結束美聯儲實施長達五年多的非典型貨幣政策。
　　接下來的問題是，聯儲會最快何時會升息？ 耶倫宣佈聯準會現行調整利率前瞻指引將作修正，不再以失業率低於6.5%作為升息的唯一門坎，而改以通膨率、金融市場、勞動市場狀況等各項指標作綜合考慮。因為美國2月失業率已降至6.7%，今年美國經濟仍可望以緩慢但穩定的速度維持複蘇步伐，失業率勢必持續下降，聯準會甚至預測今年第4季失業率可望降至6.1%。既然聯儲會已多次宣示QE退場後仍將維持利率在超低水平一段時日，因而修改利率前瞻指引乃不得不做。
　　不過，修正後的利率前瞻指引改為更廣泛的參考指標，固然加大聯儲會決策彈性和空間，但也因為讓是否升息的主要考慮因素及標準變得太過模糊，故受到不少批評，華爾街日報甚至指這項前瞻指引為“非指引的指引”。
　　目前美國聯邦基金利率維持在0%至0.25%的歷史新低，市場原本預期聯準會最快要到明年中才會升息，但耶倫表態讓升息時程可能提前到明年4月，雖然差距不大，但透露出提前升息的強烈意向；聯儲會也將2015年底及2016年底的目標利率水平，從去年12月的0.75%與1.75%上修至1%及2.25%，這也意味美國在明年將進入升息周期，到明年底前很可能有二至三次升息。
　　聯儲會鷹派抬頭，QE全面退場及提前升息大勢已定，這無可避免將加速全球資金逆轉趨勢，讓新興市場國家面臨極大風險。臺灣和大陸經濟關係極為密切，若繼續陷於內鬥而難以自拔，其危可知矣。寄語朝野須奮起改變，致力經濟調整轉型，振衰起敝，臺灣經濟才會有未來。　　（原標題：台報：美鷹派抬頭啟動升息循環 全球經濟洗牌加速）